從網上的許多報道來看，越南現在一片欣欣向榮。大家驚嘆于越南出口額超過深圳、李嘉誠從英國撤資后轉投越南、耐克阿迪三星工廠搬到越南，甚至還有人擔心越南將取代中國成為新的“世界工廠”。隨著中國勞動力成本的上升，越南以廉價勞動力優勢吸引了耐克、阿迪、優衣庫等勞動密集型產業的轉移，再加上歐美對越南的低關稅和越南本土的稅收優惠政策，吸引了許多外商投資建廠。借助人口紅利、關稅和稅收優惠等優勢，這些年越南經濟確實發展很快。據世界經濟展望，在2010-2021年期間，越南以5.99%的平均經濟增速位居第14名，雖然比不上中國的7.24%，但這個增速已經把很多國家甩在了后頭。經濟飛速發展的越南，股價和房價也猛漲。過去10年里，胡志明指數從400點左右暴漲至如今的1340點附近，足足翻了三倍多。尤其是2020年越南疫情好轉，防疫措施放開后，越南股市迎來一波暴擊，漲幅跑贏全球90%的市場指數。
暴漲的不只有股市，還有越南的房價。今年4月，越南經濟中心胡志明市的樓盤商品房每平米均價達到驚人的3300美元（約2.18萬元人民幣），同比增長27%，創近十年新高；首都河內的住宅均價也同比大漲20%以上。高速發展的經濟，飛漲的股價和房價，展現出越南繁華的一面，但這并不是全部真相。李嘉誠投資越南，興許是看中了越南城市化過程中的房地產發展機遇。當初李嘉誠就是在2010年左右我國大陸房地產高速發展時，帶著雄厚的資本進入，幾年后，預感到內地房地產可能會出現瓶頸，就套現離場了。為了刺激被疫情重創的經濟，今年1月，越南通過了高達350萬億越盾（約合152.1億美元）的經濟刺激政策，其中將近三分之一用于投資基建，想走基建拉動城市化發展之路。有種抄中國2008年的“4萬億”刺激經濟作業的感覺。從歷史經驗來看，往往是資本賺得盆滿缽滿后走了，留下炒高的房價給當地人自己承擔。胡志明市目前的房價收入比就已經夠讓普通市民絕望了，以后更不用說。此外，雖然今年一季度越南出口額超過了深圳，但深圳的貿易順差卻是越南的7倍以上。今年一季度越南貨物出口額891億美元，減去同期876.4億美元的進口額之后，貿易順差僅14.6億美元（約97.3億元）。同期深圳出口額4076.6億元，進口額3328.2億元，貿易順差為748.4億元。從GDP數據來看，越南不僅遠不如深圳，還趕不上廣西。2021年，越南GDP為3626億美元（約24000億元），人均GDP約3700美元（2.4萬元左右）；深圳GDP為30664億元；廣西省為24740億元，人均GDP為4.9萬元。可見，去年廣西省的GDP比越南高，而且人均GDP是越南的兩倍多。從以上數據不難看出，越南其實沒許多人想象中的那么好，深圳也沒想象中那么差。更何況，越南是個人口將近一億的國家，而深圳只是個人口1700多萬的中國副省級城市，實在沒什么可比性。而這些年越南制造業的高速發展，也不是因為自身技術有多厲害，競爭力有多強大，而是剛好趕上了產業轉移的風口，又恰巧具備低成本的優勢，才吸引了勞動密集型產業的轉移。在1960年前后，美國、日本、德國等發達國家在國內產業飽和之后，為了降低生產成本，逐漸將勞動密集型產業向韓國、新加坡、中國臺灣和香港轉移，這幾個地方承接產業轉移后，工業化進程不斷加快，經濟飛速發展，一躍成為“亞洲四小龍”。隨著“亞洲四小龍”的產業升級，在1980年以后，又陸續把勞動密集型和高耗能產業轉移到泰國、菲律賓、馬來西亞、印尼、中國沿海等地。隨著中國勞動力成本的上升與產業升級的加快，一些附加值較低的制造業就逐漸轉移到了越南。越南的工業能發展起來，靠的就是產業轉移和外商投資。2015年以來，越南70%以上的出口額由外資企業貢獻，且越南外資企業出口額增速遠高于本土企業。從進出口結構看，越南主要從中國、韓國等國家進口原材料、零部件和生產設備，完成組裝加工后，再把產品出口到美國、歐盟等地。越南有33%的進口總額來自中國大陸，主要是紡織、皮革材料、機械設備、電話、手機及零件等產品。除了中國大陸外，越南還向韓國、日本、中國臺灣、美國等地進口產品。越南最大的買家是美國，約占出口總額的29%，出口美國的產品中木材及制品、紡織服裝、機械設備占比均超過40%。除美國外，中國、韓國、日本也是越南的主要出口對象。
越南目前的工業發展模式類似于30年前中國沿海地區的來料加工廠，依靠廉價勞動力賺取產業鏈“微笑曲線”中組裝的那部分錢，利潤空間很小，而利潤空間大的研發、設計、品牌、銷售等環節的錢卻無法企及，因為越南既沒有技術，也沒有市場，有的只是廉價勞動力。
人口紅利是吸引勞動密集型產業轉移的關鍵。越南人口將近1億，2017年越南的人口中位數年齡僅30.5歲，普通工資只有中國的三分之一。年輕人多、平均收入低是越南發展加工制造業的重要優勢。為了招商引資，越南給了企業很多優惠政策，越南財政部2016年提交的草案顯示，2017-2020年，企業所得稅稅率由此前的20%下調至17%，且年營業額不超過1000 億越南盾的企業可享受免稅優惠。再加上歐美國家給越南的低關稅，進一步降低了企業的出口成本。較低的勞動力、租金成本，疊加關稅和稅收上的優惠，讓越南承接了一部分中國沿海等地的勞動密集型產業轉移，制造業得以飛速發展。越南承接的產業轉移確實對中國的一些出口產品形成了替代，但基本是家具、輪胎等技術含量低的產品。據貿易數據公司Panjiva，家得寶、宜家家居等零售商從中國進口家具減少13.5%，從越南進口攀升37.2%；汽車輪胎進口方面，美國從中國進口減少28.6%，從越南進口暴增141.7%。真正受越南影響的是那些想承接沿海低端制造業轉移的內陸省份，因為許多加工制造業沒有轉移到內陸省份，而是去了越南。今年一季度，越南的外資總額為108億美元，同比增長86.2%，其中有一半來自中國。但這并不能撼動中國“世界工廠”的地位，因為中國的制造業競爭力已升至全球第二，僅次于德國。2021年4月，聯合國工業發展組織數據顯示，中國的制造業競爭力已由2012年的全球第五升至第二。中國完成了將近4萬億美元行業GDP，是制造業規模最大的國家，汽車、手機、電腦、洗衣機、空調、彩電、冰箱、鋼鐵等多項產品的產量都穩居全球第一。而越南承接的產業基本是沒啥技術含量的勞動密集型產業，雖然對想承接沿海低端制造業轉移的內陸省份造成了一定影響，但越南既沒有高端制造業，也沒有重工業，更無法像中國一樣建立全產業鏈網絡，這樣的越南對想要產業升級的中國來說，更多的是產業互補關系。更何況，越南的人口和稅收優勢也無法一直持續下去。隨著越來越多外商在越南投資建廠，當地的勞動力和租金等成本都在快速提高。有調查顯示，今年越南工廠員工月平均工資在2200元至2400元，企業普遍預計7年后，越南勞動力成本將與我國國內持平。租金方面，胡志明市周邊省份的工業園區租金已經從2015年的每畝30美元漲至如今的100美元，翻了好幾倍。歐美對越南的關稅優惠也面臨著被取消的風險，畢竟決定權在人家手里。早在2020年，美國就對越南木材和匯率相關政策發起過301調查，可見要對越南進行關稅制裁也是分分鐘的事。目前的情況是，越南的人口和租金成本在上升，一旦關稅優勢也失去，那么越南制造業將面臨很大的挑戰。越南雖然無法取代中國成為新的“世界工廠”，但成為下一個泰國還是有希望的。作為中國的鄰邦，越南跟隨中國的步伐，在2006年出臺了《投資法》，取消了之前諸多對外商的限制，隨后加入WTO，正式融入全球貿易體系，對外貿易發展迅猛，經濟也增長很快。
2000- 2020年的20年間，越南的GDP翻了8倍以上。人均GDP也從1990年的96美元，猛漲至去年的3700美元附近。
按照阮春福的目標，到2030年，越南要成為高收入國家，人均收入達到18000美元；到2045年，成為繁榮穩定的發達國家。這個目標不可謂不宏大，但在短短幾十年內，越南要想成為日本、韓國那樣的發達國家，簡直比登天還難。但如果運氣好的話，達到泰國的水平還是有可能的，也有越南經濟學家把泰國作為他們的發展目標。越南和泰國都是全球主要稻米出口國，熱帶水果也很多，可以繼續走農產品出口創匯的路線。第三產業方面，越南擁有狹長的海岸線和良好的冬季旅游資源，可以像泰國一樣發展旅游業。工業方面，越南以勞動密集型輕工業為主，與泰國等東南亞國家同質化較嚴重，等勞動成本上升到泰國的水平，那么相比其他東南亞國家也沒優勢了，想要繼續往上走非常難。長期來看，越南倒是可以學韓國和日本，在紡織、汽車、電子等領域選擇幾個主導產業重點發展，建立相應的產業鏈和配套網絡。但這需要長期積累，而且在日益激烈的全球競爭環境下，后來者越南想要成功困難重重。此外，在大量舉債發展經濟的過程中，一旦遇上美聯儲加息造成的全球流動性緊縮就非常危險。泰國就是活生生的例子，想當年成功抓住第二波產業轉移的泰國，經濟發展剛有起色，就在美聯儲加息引爆的1997年亞洲金融危機中被無情收割了。如今美聯儲加息的鐮刀已高高舉起，家底薄的越南能否承受得住還是個問題。IMF和一些華爾街大銀行認為，美聯儲收緊政策的風險正利用松緊美元周期轉嫁給脆弱和貧窮國家，在外部債務激升與外匯儲備倒掛影響下，土耳其、斯里蘭卡、越南、巴西、阿根廷等脆弱模式的國家將面臨融資成本抬升、債務利息加大的困境。
不可否認，越南這些年真的在很努力的發展經濟，工業化和出口也有了起色，但要完成從一個窮國到富國的逆襲是件無比艱難的事，中間面臨的陷阱非常多，越南如果能僥幸突圍，趕上泰國還是有可能的。
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