化纖企業(yè)投資價(jià)值不斷攀升

當(dāng)前，中國化纖產(chǎn)業(yè)將不斷向我國乃至全球證券市場輸送優(yōu)質(zhì)的上市資源。中國化纖上市公司的群體特征和趨勢日益變化。在經(jīng)歷了陣痛、培育、救贖、調(diào)整、轉(zhuǎn)型、加速等多個階段之后，其行業(yè)投資價(jià)值不斷攀升。從企業(yè)具體情況看，較早實(shí)行上下游均衡一體化發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)，在應(yīng)對本輪嚴(yán)峻市場形勢的過程中，表現(xiàn)出了良好的競爭優(yōu)勢和較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

近年來，聚酯（長絲）行業(yè)加速進(jìn)入規(guī)模化、一體化的發(fā)展階段。大型企業(yè)不斷尋求價(jià)值延伸，打通全產(chǎn)業(yè)鏈，降低市場行情波動對企業(yè)經(jīng)營造成的沖擊。這樣的發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化了一體化企業(yè)在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，減少行業(yè)周期波動對企業(yè)利潤的影響。

目前，已有4家企業(yè)成功延伸發(fā)展到了煉油端，一舉解決了困擾企業(yè)發(fā)展的原料端瓶頸問題。這幾家頭部企業(yè)既是滌綸長絲短纖產(chǎn)能規(guī)模第一，也是上游原料端PTA和PX規(guī)模第一。

而在上下游產(chǎn)業(yè)鏈完成垂直一體化的發(fā)展后，需要更大的下游產(chǎn)能來配套消化，目前行業(yè)前六大滌綸長絲企業(yè)，桐昆、新鳳鳴、盛虹、恒逸、恒力、榮盛等都不同程度的向下游開拓，我國聚酯行業(yè)正向全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化發(fā)展不斷深化。

龍頭全產(chǎn)業(yè)鏈布局，常規(guī)長絲工廠、中小織造工廠成為“靶心”

在龍頭企業(yè)兼具一體化優(yōu)勢的背景下，今年雖然受到疫情影響，但是這些企業(yè)戰(zhàn)略思路清晰，項(xiàng)目投產(chǎn)和新項(xiàng)目建設(shè)正全力推進(jìn)。單純以常規(guī)長絲生產(chǎn)為主的企業(yè)生存空間越來越小，尤其是在公共衛(wèi)生事件的沖擊下，消費(fèi)下滑，傳統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

后疫情時代化纖市場開始了新一輪洗牌，市場兩極分化情況加劇，頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯。對聚酯產(chǎn)業(yè)鏈來說，行業(yè)“癥結(jié)”主要體現(xiàn)在高成本和低需求的雙重壓力。高庫存、低利潤、低負(fù)荷成為今年行業(yè)的常態(tài)，加速了行業(yè)洗牌進(jìn)程，一些企業(yè)被迫退出。

今年以來，受疫情影響，大量紡織訂單延遲、取消，給紡織企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來重重困難。受市場影響，很多企業(yè)被迫加入價(jià)格戰(zhàn)，深陷虧本深淵，越生產(chǎn)就越虧，可是機(jī)器停了，房租、機(jī)器折舊費(fèi)、還有工人基本的生活費(fèi)等等都是支出，接下來，龍頭聚酯企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，特別是對于下游均是中小型企業(yè)而言，沖擊尤為劇烈！

隨著民營煉化項(xiàng)目PX產(chǎn)能的釋放，大型龍頭都在著力構(gòu)建‘原油-芳烴（PX）和烯烴-PTA和MEG-聚酯-紡絲-加彈’這樣一條縱深一體化發(fā)展模式，通過做精和強(qiáng)化下游，推動技術(shù)研發(fā)線路越來越精，獨(dú)門絕技、拳頭產(chǎn)品和專業(yè)領(lǐng)域越來越多，實(shí)現(xiàn)從原料到工藝到市場的高效滲透與深度鏈接，持續(xù)開辟具有規(guī)模優(yōu)勢和領(lǐng)先水平的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，向著世界一流全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)虏牧掀髽I(yè)的發(fā)展方向不斷邁進(jìn)。同時，隨著聚酯市場上的老舊中小產(chǎn)能逐步退出，‘頭部’企業(yè)的市場占有率不斷提升，聚酯市場的集中化程度進(jìn)一步提升。

文章來源：全球紡織網(wǎng)訂閱號