雖然在本土品牌、小眾品牌的夾擊下，耐克中國的銷售有些許“失色”，但這并不妨礙它目前的“霸主”地位。而耐克在中國的合作伙伴，那些供應制造商以及代理商中也不乏有憑借耐克這塊金子招牌將公司做大做上市的。

轉道赴港上市

永興東潤國際控股有公司（下稱“永興東潤”）日前向港交所提交上市申請。招股書顯示，公司成立于2012年，擁有設計、生產管理及童裝品牌服裝、鞋類及配飾經銷的一體化能力，產品組合覆蓋整個兒童年齡段，包括嬰兒、幼童、小童和青少年。

從招股書上來看，作為一家童裝品牌的運營商，永興東潤背靠的是耐克這棵大樹。2020年、2021年及2022年，銷售NIKE、Jordan、Converse及Levi’s品牌產品的收入分別占該公司總收入的99.6%、99.2%及98.8%。NIKE、Jordan、Converse皆為耐克集團旗下品牌，早在2003年，耐克就收購了Converse。

也正是憑借耐克等品牌的知名度，永興東潤會獲得商機。根據弗若斯特沙利文報告，按收入計，永興東潤于2022年在國內童裝品牌運營商中排名第七，市場份額為0.6%。按收入計，永興東潤亦是2022年國內排名第一的專營童裝品牌運營商。

值得注意的是，在此次赴港上市前，永興東潤曾沖擊過創業板。當時深交所就曾問詢其獲得品牌方、授權方授權的可持續性等問題。去年10月，公司撤回申請。

耐克“失意”影響“下家”業績

在過去十多年中，永興東潤憑借著賣耐克童裝業績一路狂奔，最高時，一年可以賣出20億元的童裝產品。

但這兩年，耐克這個“金主爸爸”自己也有些失色。

西部證券研報顯示，耐克在大中華區的流水從2021年第四季度開始出現連續4個季度下滑，盡管2022第四季度和2023第一季度增速回正，但分別僅有6%和1%的增長。按銷售額計算，中國目前是耐克的第三大市場。

這或許也在一定程度上影響到了永興東潤的業績。2020年、2021年及2022年，永興東潤的收入分別為17.062億元、20.274億元及18.256億元；利潤則分別為2.101億元、2.403億元及1.636億元。

單靠國際品牌授權被質疑存在風險。永興東潤在招股書中也承認，公司對經銷授權下銷售的品牌合作伙伴產品的設計及開發控制有限，且公司根據獨家及非獨家授權設計的品牌產品必須得到品牌合作伙伴的批準，以保持一致的品牌故事。如果公司合作的品牌或公司銷售的品牌產品因某種原因而失去人氣，消費者需求將下降，公司的銷售將受到重大不利影響。

根據永興東潤的規劃，未來三年公司計劃將上市募集資金用于直營店及聯營店翻新、在線DTC渠道建設、線下渠道擴張、升級供應鏈能力及尋求額外品牌授權等多個層面。