北京時間周二晚間，美國發(fā)布的10月CPI低于市場預(yù)期，降低了美聯(lián)儲12月加息的可能性，隨后引發(fā)全球市場反應(yīng)，美元指數(shù)直線跳水，美元兌人民幣匯率、美元兌其它主要貨幣匯率全線下跌。其中，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場均升破7.25關(guān)口。

短期人民幣外部貶值壓力有所緩解

11月以來，人民幣兌美元匯率穩(wěn)中有升。11月15日，中國外匯交易中心行情顯示，人民幣匯率中間價報7.1752，升值至9月27日以來最高。

11月15日，人民幣對美元即期匯率開盤即升破7.26關(guān)口，報7.2545，較前一交易日日間收盤價7.2933大漲超350點，隨后進(jìn)一步升破7.25關(guān)口，截至當(dāng)日上午10:27，人民幣對美元即期匯率盤中最高升至7.2460，升幅超過400點。

人民幣兌美元匯率回升

11月以來，人民幣兌美元匯率呈現(xiàn)回升態(tài)勢。這是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。

從外部來看，美聯(lián)儲宣布暫停加息，美元指數(shù)高位回落，疊加中美關(guān)系緩和，人民幣面臨的外部擾動減弱。從內(nèi)部來看，三季度以來中國經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，消費、投資、企業(yè)利潤等主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)均出現(xiàn)邊際改善，疊加10月底中央金融工作會議釋放較強的穩(wěn)預(yù)期信號，有助于維持人民幣匯率市場穩(wěn)定。

11月以來，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)修復(fù)，其主要驅(qū)動來源于美元指數(shù)的高位回調(diào)對人民幣外部貶值壓力有所減輕。美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)表明勞動力市場已經(jīng)逐步降溫，強化了市場對美聯(lián)儲停止加息前景的預(yù)期，對美元的進(jìn)一步支撐將會減弱。此外，隨著10年期美債收益率下滑，中美利差倒掛程度有所緩和，貨幣市場顯示人民幣匯率買漲人氣有所升溫。

紡企明年有望實現(xiàn)企穩(wěn)回升

展望人民幣匯率后期走勢，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認(rèn)為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升，而央行延續(xù)靈活運用外匯市場管控工具，預(yù)計人民幣幣值有望企穩(wěn)回升。

明年我國經(jīng)濟復(fù)蘇動力將進(jìn)一步增強，對于人民幣匯率的支撐作用將得到強化。美國經(jīng)濟在快速加息下的負(fù)面影響將進(jìn)一步集聚，下行壓力將在更多領(lǐng)域顯現(xiàn)，美聯(lián)儲加息周期即將結(jié)束，對人民幣的外部制約因素將減弱。綜合判斷，人民幣匯率明年有望實現(xiàn)企穩(wěn)回升。

此外，近期中美兩國政府逐漸加強溝通交流，各層次的對話和交往增多。中美關(guān)系回暖給人民幣匯率帶來較大利好。一方面，中美關(guān)系的緩和有利于提振市場信心與預(yù)期，尤其是增強外部資金的信心，助力人民幣匯率企穩(wěn)回升；另一方面，中美關(guān)系緩和也降低了未來中國經(jīng)濟運行的外部不確定性風(fēng)險，有利于實體經(jīng)濟穩(wěn)定運行，進(jìn)而給予人民幣匯率更強的基本面支撐。