在從2022年開始的美聯儲加息周期中，全球貨幣緊縮，不少紡織人都因此受到波及。而就在18日，加息周期終于結束，美聯儲開始進入降息周期。會對紡織市場產生怎樣的影響呢？

| 美聯儲降息50基點

美國聯邦儲備委員會18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著由貨幣政策緊縮周期向寬松周期的轉向。

美聯儲當天結束為期兩天的貨幣政策會議。美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會18日在會議結束后發表聲明說，該委員會對通貨膨脹率可持續地朝著2%目標前進有了“更大信心”，并認為實現充分就業和物價穩定兩大目標的風險大致處于平衡狀態。

在會后舉行的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾稱50個基點的降息是一個“強有力的行動”，同時表示聯邦公開市場委員會并不認為降息行動慢了，而是認為這是及時的舉措。

鮑威爾指出，個人消費支出價格指數已從7%左右的高點降至8月份的2.2%，這表明通脹已“顯著緩解”。美聯儲當天發布的最新一期經濟前景預期顯示，美聯儲官員對今年年底個人消費支出價格指數的中位數預測值降至2.3%，低于6月的2.6%。

通脹下降的同時，美國就業市場出現一些疲軟跡象。鮑威爾表示，過去3個月的平均每月就業增長為11.6萬，增速明顯低于今年早些時候的水平。同時，失業率升至4.2%。根據最新經濟前景預期，美聯儲官員對今年底失業率的中位數預測值為4.4%，高于6月的4.0%，這意味著勞動力市場狀況不如此前預期。

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| 今年還將降息50個基點

美聯儲FOMC聲明稱，通脹已向2%目標取得進一步進展，但仍處于“略高”水平；就業和通脹目標面臨的風險處于平衡狀態。委員們以11-1的投票比例通過此次的利率決定，理事鮑曼持反對意見，認為應降息25個基點。

美聯儲主席鮑威爾表示，預測中沒有任何跡象表明美聯儲倉促行事；如果適當，美聯儲可以加快或放慢、抑或暫停降息；如果經濟保持穩健，我們可以放緩降息步伐；同樣，如果勞動力市場惡化，我們也可以做出回應；我們的預測不是計劃或決定，我們將根據需要調整政策；綜合考慮風險，我們今天將利率下調50個基點，此次調整將有助于保持經濟和勞動力市場的強度。

美聯儲點陣圖中位數顯示，美聯儲2024年將累計降息100個基點，在9月降息50個基點后，還有50個基點的降息預期。美聯儲2025年料再將降息100個基點，與6月點陣圖預期的降息幅度相同。

| 對全球資產影響多大？

人民幣走勢方面，楊傲正表示：美聯儲降息對于中國市場有積極的提振作用，最近人民幣走勢其實也反映了對美聯儲降息周期的憧憬，非美貨幣普遍都在漲，人民幣也有不小漲幅。

在第四季度，出口或有望增長，正常情況下人民幣上漲不利于出口，但這次人民幣上漲背后是美聯儲降息，降息可能會刺激海外經濟增長，提振需求端，對中國的出口或是一個有利因素。

平安證券宏觀經濟與政策團隊的報告顯示，從1982到2019年，美國共7次開啟降息。其中，首次降息前，美債、黃金等通常受益；首次降息后，多數資產價格波動風險反而階段增大。美元指數的走勢與降息以及是否“軟著陸”之間沒有絕對的關聯，而原油在降息后下跌的概率較大，但也并不絕對。

| 對紡織行業影響幾何？

美聯儲降息是一個持續的過程，其造成的影響不會一蹴而就，而會在未來1-2年甚至數年時間內逐步顯現。

對紡織行業而且，現階段遭遇最大的問題是市場信心不足，需求增長放緩，美聯儲降息將逐漸釋放市場上的流動性，從而帶來需求的好轉，但這種影響不可能因為降息立竿見影地出現。此外，國際油價與人民幣匯率也因美聯儲降息的行為存在變化的契機，而在改變發生的過程中，黑天鵝事件發生的概率也會增加，市場上機遇與風險并存。