對于報告期內業績變動的原因，李寧解釋稱，主要得益于收入增長超過60%以及經營利潤率持續改善。
業內人士認為，李寧產品力國內一流，可與耐克、阿迪抗衡，當國貨產品實力強勢崛起時，國產替代便是自然的過程，也是其業績增長不可逆的長邏輯。
中信建投證券分析師葉樂表示，李寧公司盈利改善大超預期預計有幾個原因，一是“新疆棉”事件下本土服裝品牌4-6月終端銷售快速提升；二是今年3月李寧公司簽約肖戰成為李寧運動潮流產品全球的代言，頂流代言推動銷售持續增長，三是預計終端折扣率有所提升，營業利潤率持續改善。
在葉樂看來，有別于傳統的專業運動系列，2018年開始李寧針對“國潮”熱推出中國李寧品牌，通過潮流運動服裝打造、跨界合作、參加巴黎時裝周、特色門店開設等方式開展國貨中國李寧的營銷，成功塑造中國李寧高端運動潮牌的形象。2021年3月，簽約肖戰成為李寧潮流產品全球代言人。在此期間，李寧主品牌（大貨）仍然定位專業運動，通過技術研發、提高產品質量和口碑，如2019年，發布最新自主創新緩震科技——“李寧?”輕彈科技平臺；2020年李寧發布發布“李寧弜”減震回彈科技系統，并推出全新專業馬拉松產品——絕影彈速跑鞋。
在葉樂看來，李寧旗下鞋類產品的設計風格更加多樣化，相較于競品具備更廣的產品風格矩陣。李寧的鞋類產品擁有致敬經典的復古運動款、時尚與實用結合的專業運動款、造型前衛的潮流休閑款，相較于競品具備更廣的風格矩陣。受益于近年來李寧運動科技的持續進步，中國李寧鞋科技含量高于普通運動時尚品牌，帶來更優穿著體驗。受益于近年來李寧運動科技的持續進步，中國李寧鞋科技含量高于普通運動時尚品牌，帶來更優穿著體驗。該特點在中國李寧的專業運動鞋中體現較多，例如中國李寧的游俠CRC跑鞋，搭載了全掌?科技，兼顧潮流時尚的外觀設計與強大的運動性能，能滿足消費者在日常和運動兩大場景的需求。
觀察來看，中國李寧鞋類產品價格帶處于較高水平，以天貓平臺為例，中國李寧鞋類產品零售價在400-1500元/雙，均價約900-1000元/雙，價格帶高于匡威、Vans，平均售價高于FILAFUSION，與三葉草系列相似，但李寧鞋類產品中現代潮流風格與創新設計風格產品價格帶與均價更高。
與此同時，包含中國元素的中國李寧服飾受到了消費者的認可，銷量與售價均處于更高序列。以衛衣為例，葉樂介紹，中國李寧官方店中總銷量前十的產品中，有7個是包含中國特色元素的，并且這7款產品中，有5款的價格水平高于衛衣平均價格，說明消費者認可這種“國潮”設計且愿意為此支付溢價。
業內人士也表示，李寧品牌創新求變的基因是發掘中國李寧系列的基礎，自2010年首次提出品牌年輕化重塑戰略以來，緊跟年輕消費群體、探索切入新興運動細分市場成為李寧品牌重塑的重要突破方向。
觀察來看，李寧公司的營銷優勢主要體現在幾個方面，一是創始人代表的體育精神與品牌價值相連接，和其他內資運動品牌相比具備差異化營銷優勢，與普雷方丹早期帶給NIKE的營銷優勢類似；二是重點投資NBA球星、奧運金牌隊核心聚焦策略將公司營銷資源投入產出效率較高。
王佳敏認為，服裝企業的規模增長主要來自渠道擴張和同店提升。新開店帶來的發貨額增長是服裝企業的最主要增長動力，除去渠道改革力度較大的因素，如店面形象升級、營業面積大幅擴張、產品力改善明顯，單店銷貨額的增速一般較為穩健。其他驅動因素包括經營直營業務模式轉換帶來的短期并表收入增加、線上趨勢下的直營電商收入的增長。
和同業競爭對手比，李寧公司在店數、店效以及利潤率方面均有提升空間，中期增長空間存且增長邏輯通過經營數據改善持續驗證。從門店數量看，公司大貨店數和頭部企業相比還有拓展空間。如果中國李寧產品線成熟后增加獨立門店，店數對標KAPPA、adidasclassic、FILA還有充足空間。通過門店面積和平效的提升，公司在單店銷售額上分南北區和縱向歷史數據比，整體店效和同業橫向相比都有進步空間。李寧公司和同梯隊的競爭品牌相比在營業利潤率、凈利率上還有一定差距。在聚焦主品牌、提升產品力、提高渠道管理效率后，公司后期的經營表現還有提升空間。
